JAKARTA – Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan belakangan ini sempat merosot ke level terendah pada angka 5.342 akibat tekanan aksi jual di beragam sektor.
Kondisi tersebut membuat para penanam modal baru mulai meminati saham-saham berharga murah, namun banyak yang justru terjebak dalam perangkap nilai.
Oleh karena itu, mengidentifikasi indikator saham yang akurat menjadi sangat krusial, sebab lebih dari separuh saham berharga di bawah Rp200 di bursa menunjukkan indikasi tekanan keuangan dan bukan sekadar murah.
Membedakan antara saham murah bermutu dengan jebakan nilai sangat penting untuk melihat emiten yang berpotensi bangkit dari tekanan ekonomi makro.
Sangat penting untuk membedakan antara murah secara harga nominal per lembar dengan murah secara valuasi.
Saham seharga Rp100 per lembar dapat menjadi jauh lebih mahal dibanding saham seharga Rp5.000 apabila rasio PER miliknya lebih tinggi.
Fokus utama adalah perpaduan keduanya, yaitu harga per lembar yang terjangkau serta valuasi yang belum dihargai tinggi oleh pasar.
Alat ukur utama yang diterapkan mencakup PER, PBV, ROE, DER, dan imbal hasil dividen.
Seluruh data tersebut dapat diakses secara cuma-cuma melalui situs resmi bursa atau platform investasi.
Terdapat tiga alasan mengapa saham berharga rendah dengan fundamental bagus layak untuk dicermati:
Modal awal lebih kecil sehingga investor dapat membagi modal ke banyak lot serta menerapkan pembagian portofolio agar risiko tidak terpusat.
Potensi kenaikan harga lebih besar saat pasar mulai mengapresiasi fundamental perusahaan.
Imbal hasil dividen yang kompetitif karena beberapa perusahaan negara atau sektor yang aman menawarkan dividen dalam jumlah besar.
Investor harus waspada dan jangan sampai tergiur harga murah tanpa meneliti fundamental emiten secara mendalam.
Karakteristik Saham Murah Berkualitas:
Harga turun akibat sentimen sesaat namun fundamental tetap kuat.
Tren keuntungan selama 3 sampai 5 tahun cenderung meningkat atau stabil.
Arus kas bebas bernilai positif.
Memiliki pendorong pertumbuhan seperti penurunan suku bunga atau ekspansi bisnis.
Pengelola perusahaan mempunyai rekam jejak yang baik.
Karakteristik Jebakan Nilai:
Harga murah lantaran kinerja operasional bisnis memang memburuk.
Keuntungan dan pendapatan terus merosot selama 3 tahun berturut-turut.
Arus kas bernilai negatif serta DER tinggi.
Tidak membagikan dividen dalam 3 tahun terakhir.
Sektor bisnis mulai kehilangan keterkaitan atau kemampuan bersaing.
Oleh karena itu, jangan hanya terpaku pada PER dan PBV yang rendah tanpa memadukannya dengan analisis pendukung lain.
Beberapa indikator utama yang dapat digunakan untuk penyaringan awal meliputi:
PER yang dibandingkan dengan rata-rata sektor terkait.
PBV di bawah angka 1 yang menarik jika ROE masih kokoh.
ROE dengan batas minimal 10 persen sebagai indikasi fundamental sehat.
DER yang idealnya berada di bawah 1 kali bagi sektor non-perbankan.
Imbal hasil dividen bernilai positif yang menandakan perusahaan memproduksi kas riil.
Data-data ini dapat dipantau secara langsung untuk menangkap peluang investasi secara lebih cepat.
Terdapat beberapa sektor dengan potensi cerah di tengah situasi pasar yang bergejolak saat ini.
Sektor perbankan sempat mengalami tekanan, namun fundamental bank-bank skala besar terpantau tetap kokoh.
Saham BBRI berada di kisaran harga Rp2.950 sampai Rp3.000 per awal Juni 2026, atau merosot sekitar 52 persen dari titik tertingginya.
Sisi laba bersih triwulan pertama 2026 tetap kuat dengan kenaikan 13,73 persen secara tahunan menjadi kisaran Rp15,49 triliun, didukung pendapatan yang naik 5,94 persen menjadi Rp52,83 triliun.
Para analis menetapkan target harga rata-rata 12 bulan di angka Rp4.067, dengan rekomendasi beli pada target Rp4.500 dan Rp4.620.
Faktor pendorong utamanya adalah kebijakan penurunan suku bunga bank sentral yang diproyeksikan berdampak positif bagi marjin bunga bersih serta penyaluran kredit.
Saham BRIS mencatatkan keuntungan triwulan pertama 2026 senilai Rp2,2 triliun atau naik 17,1 persen secara tahunan, dengan pendapatan yang meningkat 18 persen menjadi Rp6,48 triliun.
Tren positif ini masih terjaga dan analis mempertahankan target harga pada Rp3.670 dengan saran beli.
Sektor energi dan pertambangan mendapatkan dorongan positif dari pergerakan harga komoditas di pasar dunia.
Saham BRMS membukukan keuntungan bersih triwulan pertama 2026 sebesar US$17,5 death atau naik 21,3 persen secara tahunan karena dipicu kenaikan harga emas dunia.
Target harga rata-rata dari analis dipatok pada Rp1.171, yang menandakan adanya potensi penguatan sekitar 35 sampai 36 persen dari posisi harga teranyar.
Saham PTBA mencatatkan lonjakan keuntungan bersih hingga 105 persen secara tahunan menjadi Rp801,79 miliar pada triwulan pertama 2026, disertai kenaikan laba kotor sebesar 47 persen menjadi Rp1,54 triliun.
Pencapaian ini diraih di tengah kondisi harga batu bara dunia yang tertekan, sekaligus membuktikan efisiensi internal yang kuat pada perusahaan.
Sektor telekomunikasi dan konsumsi dapat menjadi opsi yang defensif dengan perolehan dividen.
Saham TLKM menjadi salah satu pilihan defensif yang baru saja menetapkan pembagian dividen bernilai besar yaitu Rp21,9 triliun atau mencakup 123 persen dari total keuntungan bersih tahun 2025.
Angka dividen ini setara dengan sekitar Rp221 per lembar saham dengan batas waktu pembayaran paling lambat pada 10 Juli 2026 bagi para pemegang saham yang terdata resmi per 19 Juni 2026.
Saham PGAS melaporkan keuntungan bersih triwulan pertama 2026 yang membaik melalui pertumbuhan 31,43 persen secara tahunan menjadi US$90,45 juta.
Pertemuan pemegang saham juga menyepakati dividen senilai Rp125,6 per lembar saham atau setara dengan 80 persen dari keuntungan bersih tahun buku 2025, di mana hasil imbal dividen yang tinggi sekitar 10,1 persen menjadikannya daya tarik bagi pencari arus kas.
Langkah terstruktur untuk mulai menyaring saham berharga murah yang potensial dapat dilakukan dengan urutan berikut:
Menentukan sektor industri yang benar-benar dipahami.
Memeriksa perbandingan harga terhadap PER dan PBV pada rata-rata sektornya.
Melihat perkembangan keuntungan selama 3 tahun terakhir.
Memeriksa kondisi DER serta posisi arus kas bebas perusahaan.
Mencari faktor pendorong yang jelas dan bukan sekadar karena harga saham sudah merosot.
Menerapkan pembagian modal ke beberapa saham dan tidak menaruh seluruh dana pada satu emiten saja.
Seluruh data fundamental ini sekarang dapat diakses secara mudah melalui aplikasi investasi yang menyajikan informasi secara langsung.
Investor juga harus memahami tiga risiko utama pada saham berharga murah demi menghindari kerugian:
Likuiditas yang rendah karena volume perdagangan saham tertentu sangat tipis, sehingga berisiko sulit untuk dijual kembali ketika membutuhkan dana cepat.
Rentan terhadap kabar negatif karena satu informasi buruk dapat memberikan dampak persentase yang besar pada harga saham.
Risiko penghapusan pencatatan saham terutama bagi emiten di papan pengembangan yang memiliki kondisi fundamental rapuh.
Pengelolaan risiko wajib dijalankan dengan menentukan batas keluar dari pasar sebelum bertransaksi, serta tidak memakai modal yang tidak siap untuk ditanggung jika terjadi kerugian.
Saham murah berarti harga nominal per lembarnya rendah, sedangkan saham undervalued berarti harga pasar berada di bawah nilai intrinsik perusahaan.
Suatu saham dapat dikategorikan murah sekaligus undervalued, namun ada pula saham yang berharga rendah karena kinerja operasionalnya memang sedang memburuk.
Menanam modal pada saham berharga terjangkau bukan tentang keberanian membeli saham paling murah, melainkan kecermatan dalam melihat nilai yang belum disadari oleh pasar.
Melalui pemahaman indikator fundamental yang akurat serta penerapan pembagian portofolio yang baik, peluang hasil optimal tetap ada walaupun modal awal yang dimiliki terbatas.